【大河财立方 记者 夏晨翔】五年内，茅台集团第四次换帅。

　　据新华财经消息，10月25日上午，茅台集团召开大会宣布重大人事调整：张德芹不再担任茅台集团董事长职务，另作他任。贵州省能源局局长陈华接任茅台集团董事长。

　　茅台集团换帅

　　距离张德芹就任茅台集团董事长，时间仅过去一年半。

　　2024年4月，贵州省人民政府曾发布通知，推荐张德芹为中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司董事、董事长，贵州茅台酒股份有限公司董事、董事长人选。

　　张德芹出任茅台集团董事长之时，正值白酒行业进入深度调整期。彼时的茅台直销收入占比较大，经销商渠道份额增速缓慢。而在销售终端，“飞天”茅台的价格也在持续下滑，经销商利益进一步被挤压。

　　上任之初，张德芹便提出“经销商是茅台的家人”，并向市场抛出一系列举措，如多地“企业申购1499元飞天”政策暂停、取消投放12瓶大箱飞天及开箱、部分区域15年陈年茅台酒和精品茅台暂停发货、暂停投放茅台1935酒合同计划等。

　　此外，酱香系列酒也成为茅台寻求突破的关键。去年12月23日，2025年贵州茅台酱香酒经销商联谊会上，酱香酒公司方面透露，力争用两年左右时间将茅台王子打造成茅台酱香酒的第二支百亿元大单品。数天后，茅台王子迎宾事业部、汉酱事业部与茅台1935事业部三大事业部宣告成立。

　　2025年上半年，贵州茅台实现营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%；归属于上市公司股东的净利润454.03亿元，同比增长8.89%，领先于行业整体水平。

　　从张德芹继任者陈华的履历来看，其之前并没有酒行业相关工作经验。

　　简历显示，陈华，男，彝族，1972年3月生，曾任贵州省安全生产监督管理局副局长、党组成员，贵州煤矿安全监察局党组成员；贵州省六盘水市副市长；贵州盘江国有资本运营有限公司副董事长、总经理、党委副书记；贵州盘江煤电集团有限责任公司副董事长、总经理、党委副书记，党委书记、董事长、总经理，党委书记、董事长。

　　五年内四次换帅

　　大河财立方记者梳理发现，近年来，作为白酒行业龙头的茅台集团，正经历着管理层的频繁更迭。

　　自2020年起的五年时间里，茅台集团董事长职位已四度易主，这一频率远超此前茅台多年的稳定状态，也引发了行业对茅台战略连续性与发展稳定性的关注。

　　2020年3月，高卫东正式接替李保芳，出任茅台集团董事长。彼时，白酒行业刚刚经历消费升级浪潮，茅台正处于品牌价值提升与市场渠道规范的关键阶段。高卫东上任后，延续了此前对飞天茅台价格管控的思路，同时推动茅台电商渠道的拓展，试图通过数字化手段优化销售链路。

　　但仅一年零五个月后，2021年8月，茅台集团宣布人事调整，丁雄军接替高卫东成为新任董事长，高卫东的任期止步于17个月。

　　丁雄军的上任，为茅台带来了更具突破性的改革动作。从2021年8月30日上任到2024年4月29日官宣离任，作为茅台史上最年轻董事长，在丁雄军执掌帅印的两年零八个月，共计973天时间里，茅台从产品到渠道，从营销到“茅台美学”，可谓动作频出。

　　在产品端，丁雄军在上任茅台董事长5个月之际，于2022年1月推出“茅台1935”这一千元级别的大单品。这一产品推出之后，当即引发市场关注，“茅台1935”的销量也连年增长，仅2022年，该产品销售额就达到50亿元，而在2023年，这一产品更是突破百亿大关。

　　相对于前任贵州茅台掌舵人来说，张德芹是真正意义上的“老茅台人”。自毕业便进入贵州茅台，从基层技术员一直成长为总经理助理。此后还出任茅台集团副总经理等职务。不过，自2024年4月至今，张德芹掌舵茅台集团不足一年半。

　　随着陈华出任茅台集团董事长，五年之内，茅台集团已四次换帅。

　　在业内人士看来，频繁的管理层变动中，虽然每任董事长都围绕渠道、产品、品牌发力，但短期任期内的政策连贯性仍面临考验，如何在稳定业绩与长期改革间找到平衡，成为茅台新管理层的核心课题。

　　经销渠道增速乏力，如何破局成关键

　　在白酒行业持续深度调整的当下，对于继任者陈华来说，同样面临着不小挑战。

　　财务数据显示，2025年上半年，贵州茅台直销渠道同比增长约18.63%；批发代理（经销）渠道同比增长仅约2.83%。这也意味着，2025年上半年，直销渠道仍是贵州茅台业绩增长的主要驱动力，经销渠道出现明显乏力。

　　另一方面，2025年上半年，贵州茅台的茅台酒实现营收755.9亿元，同比增加约70.23亿元；系列酒实现营收137.63亿元，同比增加仅约6.16亿元。

　　此外，代表经销商预付款意愿的合同负债指标也出现明显异动。截至2025年上半年末，贵州茅台合同负债为55.07亿元，同比减少44.86亿元，同比下滑44.89%。

　　中国独立酒评人肖竹青认为，本次贵州茅台董事长的人事变化又是由茅台体系外空降的政府官员，也说明贵州省有关方面在强化对贵州茅台集团的有效控制。

　　肖竹青表示，目前在经济深度调整周期内，贵州茅台能否穿越周期是非常艰巨的考验，一方面需要主动降速，减少对渠道压货顺应整个大环境的影响，另一方面还要完成贵州有关方面对贵州茅台业绩增速的考核。这是两难的选题，由政府方面空降的茅台集团领导人，可能在争取政府理解茅台主动降速的沟通交流当中会有更多主动性。

　　大河财立方记者致电贵州茅台董秘办，但是电话始终无法接通。