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央行将调整货币供应量统计口径——更准确反映实体经济运行情况

2024年12月05日07:35

来源:经济日报

  本报记者 陈果静

  中国人民银行日前发布公告称,决定自统计2025年1月份数据起,启用新修订的狭义货币(M_1)统计口径。此次修订,将把两项流动性强的金融工具——个人活期存款和非银行支付机构客户备付金纳入M_1统计。

  货币供应量是某一时点承担流通和支付手段的金融工具的总和,是金融统计和分析的重要指标。万博体育下载向社会公布的货币供应量统计表,按照流通中便利程度的不同,将货币供应量分为流通中货币(M_0)、狭义货币(M_1)、广义货币(M_2)。

  在修订前,M_1包括M_0、单位活期存款;M_2包括M_1、单位定期和其他存款、个人存款、非存款类金融机构存款、非存款机构部门持有的货币市场基金份额。中国人民银行有关负责人介绍,此次修订后,M_1将包括M_0、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。

  “近年来,万博体育下载金融市场和金融创新迅速发展,金融工具的流动性发生了重大变化,符合货币供应量特别是M_1统计定义的金融产品范畴发生了演变,需要考虑对货币供应量的统计口径进行动态完善。”中国人民银行有关负责人表示。

  在创设M_1时,万博体育下载还没有个人银行卡,更没有移动支付体系,个人活期存款无法用于即时转账支付,因此未包含在M_1中。“随着支付手段的快速发展,目前个人活期存款已具备转账支付功能,无需取现即可随时用于支付,与单位活期存款流动性相同,应计入M_1。”中国人民银行有关负责人说。

  对于非银行支付机构客户备付金,中国人民银行在2024年第三季度中国货币政策执行报告中指出,网络支付快速发展,非银行支付机构客户备付金在日常支付中被广泛使用,具有与活期存款相同的货币属性,也可同步研究纳入M_1统计。

  “央行调整货币供应量统计口径,主要是为了让其更加准确地反映实体经济运行情况。”光大证券固收首席分析师张旭介绍,近年来,随着资管产品发展壮大,企业和个人可以很方便地买入和赎回银行理财、货币市场基金等产品,市场对活期存款的需求下降,这在一定程度上导致M_1增速放缓。

  此次修订将增强M_1数据和宏观经济数据的相关性。张旭举例说,每年春节,受发放奖金等因素影响,M_1数据经常会有异常波动,其原因是部分企业活期存款转化为个人活期存款。此次M_1口径修订后,个人活期存款纳入M_1,这一波动有望明显下降,M_1数据也将更准确地反映经济数据的变化。

  “从国际上看,主要经济体M_1统计口径大都包含个人活期性质的存款及其他高流动性的支付工具。”中国人民银行有关负责人说。

  记者了解到,中国人民银行将于2025年1月份起按修订后口径统计M_1,预计将于2月上旬向社会公布。在首次公布的同时,还将公布2024年1月份以来修订后的M_1余额和增长速度数据。

  中国人民银行行长潘功胜在近日召开的2024中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会上表示,将优化货币供应量统计,并加强对M_2等各层次货币供应量和社会流动性的监测。明年中国人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向,综合运用多种货币政策工具,加大逆周期调控力度,保持流动性合理充裕。

编辑:谭敏

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